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上市公司数量锐减 一级市场投资难

时间:2019/9/11 18:46:02  作者:  来源:  浏览:37  评论:0
内容摘要:  克莱顿首先肯定了美国私有制资本市场制度对美国经济的促进作用,然后指出了其存在的主要问题之一——信息成本的不对称,也就是所谓的“柠檬市场”问题。  在25年前,美国的二级市场是市场的主体,但今天一级市场的发展已经在多个层面超过了二级市场,如今美国上市公司的数量只有20年前的一半...
     克莱顿首先肯定了美国私有制资本市场制度对美国经济的促进作用,然后指出了其存在的主要问题之一——信息成本的不对称,也就是所谓的“柠檬市场”问题。

  在25年前,美国的二级市场是市场的主体,但今天一级市场的发展已经在多个层面超过了二级市场,如今美国上市公司的数量只有20年前的一半左右,创业公司保持私有化的的时间变得更长,上市募资对于公司的吸引力也在下降。然而问题在于——大众投资人通常只能接触到二级市场,进入一级市场的机会非常有限,或是说边际效益太低,市场有效性不足。

  面对这个问题,克莱顿指出,首先继续增加二级市场的吸引力,有利于公司资金的筹集,同时增加大众投资者在一级市场的机会类型和质量。


  克莱顿提出了对财务披露规则的现代化要求,并提倡向更多上市公司放宽实施《促进创业企业融资法案》(JOBS Act)。在过去的三十年来,美国经济已经发生重大变化,尤其是在企业多样性和无形资产领域经历了巨大改变,因此,克莱顿提倡不能用“一刀切”模式,需要推行灵活的政策扶持企业发展。

  克莱顿再次强调了国会和SEC在保护投资者的同时,要扩大投资人进入一级市场的机会,在保证监管的前提下降低投资门槛。

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